鐵路融資環(huán)境逐漸改善利好水泥業(yè)
在一系列政策利好下，第三期鐵路債券的發(fā)行利率繼續(xù)下行，再次受到市場(chǎng)的追捧。分析人士指出：“鐵路融資環(huán)境開(kāi)始逐漸改善，雖然目前鐵道部的財(cái)務(wù)狀況仍未實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)對(duì)鐵道債的信用風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)開(kāi)始慢慢減少?！彼鄻I(yè)內(nèi)人士指出，此舉將對(duì)水泥行業(yè)產(chǎn)生利好影響。
鐵道部8日招標(biāo)發(fā)行今年第三期鐵路建設(shè)債券，發(fā)行額300億元人民幣，包括7年期債券150億元和20年期債券150億元。其中，7年期債券中標(biāo)利率為4.63%，20年期利率為5.22%，利率繼續(xù)保持下行趨勢(shì)，較上月鐵道債券的招標(biāo)利率分別下行了116bp和78bp，且發(fā)行的利率大幅低于二級(jí)市場(chǎng)利率5.23%和5.8%。7年期債券的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)到13.55倍，20年期的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)到2.04倍，鐵路債券再次受到市場(chǎng)的追捧。
“鐵道債之前被列為政府支持債券，并獲得稅收方面的支持，這被市場(chǎng)解讀為極大的利好。”聯(lián)訊證券宏觀(guān)及固定收益分析師楊為敩告訴記者，“由于鐵道部債券獲得了政府信用，所以其收益率應(yīng)與金融債相仿，目前看鐵道債收益率雖然大幅走低，但是仍未到位，尚有很大的下行空間。對(duì)鐵道債利率繼續(xù)走低的預(yù)期，也使得鐵道債繼續(xù)遭到市場(chǎng)哄搶?！?
鐵道債與政策性金融債的利差年初時(shí)在0.4-0.5個(gè)百分點(diǎn)之間，隨后在市場(chǎng)整體利率上行的情況下，利差逐漸擴(kuò)大，至今年9月份，利差最大擴(kuò)大到近1.6個(gè)百分點(diǎn)。近一個(gè)多月以來(lái)，在系列政策支持下，鐵道債債券利率開(kāi)始下行，與金融債的利差逐漸縮小，目前利率相差在1.1個(gè)百分點(diǎn)左右。
