從目前機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)情況看，明年經(jīng)濟(jì)放緩成共識(shí)，但政策調(diào)整的力度仍是懸念。中國(guó)社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)汪同三認(rèn)為，在維持現(xiàn)有基調(diào)的前提下，明年我國(guó)宏觀調(diào)控應(yīng)該更加注重前瞻性和靈活性，并進(jìn)行適度微調(diào)，這種微調(diào)更多地體現(xiàn)在貨幣政策上。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部部長(zhǎng)余斌認(rèn)為，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策，并視條件變化而相機(jī)抉擇。
警惕潛在風(fēng)險(xiǎn)放大
中國(guó)證券報(bào)：不少機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，外需疲軟和投資放緩將導(dǎo)致明年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速顯著下滑。如何看待明年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)？
余斌：目前來(lái)看，歐債危機(jī)發(fā)展態(tài)勢(shì)是決定2012年國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的關(guān)鍵因素。總體上，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體陷入中長(zhǎng)期低迷的可能性增加。2012年即便不爆發(fā)深度危機(jī)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速也將在2%以下。
新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)情況雖然好于發(fā)達(dá)國(guó)家，但由于國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)蕩，出口條件惡化，資本流動(dòng)的沖擊正在加大。在全球需求放緩背景下，2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將出現(xiàn)一定幅度的下降，在現(xiàn)有政策條件下，GDP增速將回落到8.5%左右?？傮w來(lái)看，明年我國(guó)有望呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速平緩回落、結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極進(jìn)展的格局。
中國(guó)證券報(bào)：有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于長(zhǎng)周期增長(zhǎng)趨勢(shì)性放緩和短周期總需求緊縮的疊加狀態(tài)。在經(jīng)濟(jì)增速放緩的態(tài)勢(shì)下，經(jīng)濟(jì)潛在風(fēng)險(xiǎn)會(huì)否放大？
汪同三：經(jīng)濟(jì)潛在風(fēng)險(xiǎn)主要有三個(gè)方面。首先是國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境。目前來(lái)看，世界上尤其是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)比較大，甚至可能出現(xiàn)新的嚴(yán)重問(wèn)題。其次是經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變能不能有效推進(jìn)。第三是宏觀調(diào)控方面。對(duì)此，一方面應(yīng)保持調(diào)控的連續(xù)性和穩(wěn)定性，另一方面要增強(qiáng)及時(shí)性、針對(duì)性和前瞻性。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)新的因素和變動(dòng)比較多，一些變化還比較劇烈，宏觀調(diào)控要努力更好地切合實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況。
余斌：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中也出現(xiàn)了一些新情況、新問(wèn)題。一是在原材料價(jià)格上漲和資金偏緊背景下，行業(yè)間利潤(rùn)出現(xiàn)不合理分配，虛擬或壟斷部門(mén)受益，而競(jìng)爭(zhēng)性實(shí)體經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)和中小企業(yè)受損，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活力下降。二是受原材料漲價(jià)、勞動(dòng)力成本提高、電力緊張等因素影響，企業(yè)流動(dòng)資金需求增加較多，但信貸總量控制后，銀行普遍“保大壓小”，市場(chǎng)資金價(jià)格大幅提高，中小企業(yè)面臨的“融資難”、“融資貴”等問(wèn)題明顯加劇。三是目前已經(jīng)形成地方財(cái)政高度依賴(lài)、銀行較大程度依賴(lài)土地、房地產(chǎn)行業(yè)的格局，以及民間信貸介入房地產(chǎn)業(yè)很多，短期內(nèi)房?jī)r(jià)如大幅下降，將會(huì)打破財(cái)政、金融系統(tǒng)的脆弱平衡。
物價(jià)料下行
中國(guó)證券報(bào)：明年物價(jià)回落是大多數(shù)機(jī)構(gòu)的共識(shí)，但包括勞動(dòng)力在內(nèi)的一些生產(chǎn)要素價(jià)格在上漲，未來(lái)通脹形勢(shì)將呈現(xiàn)什么局面？
汪同三：明年通脹率肯定會(huì)低于今年，預(yù)計(jì)在4%左右。從國(guó)際情況來(lái)看，明年大宗商品價(jià)格急劇上漲的因素可能會(huì)減弱。但美國(guó)、歐洲財(cái)政狀況持續(xù)惡化，可能會(huì)繼續(xù)采取量化寬松政策，我國(guó)將繼續(xù)應(yīng)對(duì)輸入性通脹的影響。國(guó)內(nèi)來(lái)看，前期過(guò)剩流動(dòng)性對(duì)物價(jià)的推動(dòng)因素明顯減弱，但成本推動(dòng)因素依然存在。上世紀(jì)八、九十年代以來(lái)，我國(guó)更多遇到的是需求推動(dòng)型通脹，宏觀調(diào)控應(yīng)對(duì)這種類(lèi)型的通脹比較有經(jīng)驗(yàn)。而如何應(yīng)對(duì)成本推動(dòng)型通脹是一個(gè)新的問(wèn)題?？傮w來(lái)看，成本推動(dòng)型通脹比較溫和，不會(huì)發(fā)生物價(jià)短期劇烈上漲。
余斌：控通脹應(yīng)更多采取市場(chǎng)手段，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)供求的作用。推進(jìn)資源要素和公共服務(wù)價(jià)格改革，短期內(nèi)會(huì)增加物價(jià)上漲壓力，但中長(zhǎng)期有利于保障供給和提高資源配置效率。當(dāng)前應(yīng)抓住通脹壓力趨減的有利時(shí)機(jī)，努力理順價(jià)格機(jī)制，繼續(xù)增加對(duì)低收入群體的補(bǔ)貼。
貨幣政策靈活性更強(qiáng)
中國(guó)證券報(bào)：在復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，不少機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)明年政策將全面轉(zhuǎn)向。明年宏觀調(diào)控基調(diào)是否有必要發(fā)生變化，財(cái)政和貨幣政策將呈現(xiàn)什么樣的搭配組合？
余斌：明年我國(guó)應(yīng)繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策，同時(shí)視條件變化而相機(jī)決策，努力化解各種風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)更加復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境，財(cái)政政策需要保持一定的支出彈性。具體而言，應(yīng)加大結(jié)構(gòu)性減稅力度，進(jìn)一步加大對(duì)小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和改造的財(cái)稅支持力度，加快落實(shí)農(nóng)產(chǎn)品（000061）增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額核定扣除辦法，加快增值稅擴(kuò)圍改革試點(diǎn)，解決現(xiàn)行營(yíng)業(yè)稅重復(fù)征稅問(wèn)題，降低服務(wù)業(yè)特別是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的營(yíng)業(yè)稅稅負(fù)水平，擴(kuò)大資源稅改革試點(diǎn)范圍。
貨幣政策方面，明年應(yīng)加快完善貨幣政策微觀機(jī)制，更加重視價(jià)格工具的運(yùn)用。把握國(guó)際資金避險(xiǎn)回流美國(guó)、人民幣遠(yuǎn)期無(wú)交割匯率貶值的時(shí)機(jī)，采取非對(duì)稱(chēng)加息操作，在維持貸款利率不變前提下，小幅提高存款利率，適當(dāng)縮小利差。積極推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，改變貸款利率與民間借貸利率，存款利率與理財(cái)產(chǎn)品利率間的巨大差距，促進(jìn)“雙軌”利率價(jià)格逐步并軌。中小企業(yè)“融資難”、“融資貴”是全球共性問(wèn)題，沒(méi)有國(guó)家可以通過(guò)貨幣政策的松緊來(lái)解決這一問(wèn)題，關(guān)鍵還在于深化金融體制改革，大力發(fā)展適應(yīng)中小型企業(yè)特點(diǎn)的小、微金融機(jī)構(gòu)和債券市場(chǎng)。
汪同三：目前我國(guó)實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策，主要是針對(duì)兩方面因素來(lái)制定的。第一是外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣，我國(guó)通過(guò)實(shí)施積極的財(cái)政政策來(lái)穩(wěn)定內(nèi)需、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。第二是為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響，我國(guó)前期實(shí)施的適度寬松貨幣政策帶來(lái)了物價(jià)上漲壓力，今年以來(lái)貨幣政策回歸穩(wěn)健。
現(xiàn)在這兩方面因素是不是還存在？第一個(gè)方面現(xiàn)在很難說(shuō)，如果歐洲債務(wù)危機(jī)持續(xù)下去，帶來(lái)的沖擊恐怕不會(huì)弱于美國(guó)金融危機(jī)。所以當(dāng)前我國(guó)的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境并沒(méi)有好轉(zhuǎn)，甚至可能出現(xiàn)更壞的結(jié)果。第二個(gè)方面來(lái)看，目前我國(guó)通脹壓力有所減輕，前期流動(dòng)性過(guò)剩帶來(lái)的通脹因素大大削弱，但是通脹威脅并沒(méi)有完全消除。10月份我國(guó)CPI上漲5.5%，距離4%的調(diào)控目標(biāo)還有一定距離。因此，當(dāng)前我國(guó)宏觀調(diào)控大的基調(diào)恐怕不宜進(jìn)行調(diào)整。
同時(shí)，明年要更加注重調(diào)控的靈活性和前瞻性，這種“微調(diào)”更多體現(xiàn)在貨幣政策上。與財(cái)政政策相比，貨幣政策的靈活性要更強(qiáng)一些。與全球其他國(guó)家相比，目前我國(guó)的存款準(zhǔn)備金率是比較高的，未來(lái)如果必要，適當(dāng)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率是可以選擇的一種措施。利率水平方面，我國(guó)目前的利率盡管相對(duì)于歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相對(duì)較高，但仍然處于“負(fù)利率”狀態(tài)，短期來(lái)看降息不是優(yōu)先考慮的政策措施。
