水泥進入價量齊升時間：8月份水泥產銷繼續(xù)保持快速增長勢頭，單月同增23.98%，累計同增17.21%，長三角、珠三角水泥價格在7月底到8月底分別完成第一輪提價后，9月以來已經進入第二輪提價階段，且提價的幅度較第一次加大。
對于長三角、珠三角提價的持續(xù)性，我們仍持積極的觀點：
提價的促發(fā)因素將由供給方和季節(jié)性變化引起的供需邊際變化主導最終將過渡到需求方主導，如后文分析，新開工的基建工程四季度是用水泥的高峰期，而新開工的房地產面積也是將滯后到四季度用水泥，也就是四季度水泥需求面的增量是非常明顯的。
企業(yè)微觀層面來看：第一次提價后這些區(qū)域大部分企業(yè)剛好扭虧為盈或者略有盈利，第二次提價后才剛開始步入盈利軌道(目前噸利潤平均在20元/噸左右，成本低的企業(yè)盈利水平更高)，企業(yè)自身有通過四季度獲取利潤的動力；從最近和華東主要企業(yè)溝通情況來看，企業(yè)提價后的庫位并未出現(xiàn)漲庫現(xiàn)象(庫位變化情況是決定企業(yè)提價或者降級最直觀的指標)。
從供給層面來看，長三角、珠三角區(qū)域的主要省份今年產能新增供給壓力并不明顯，這也對四季度提價形成較好支持。
政策方面，除了上周工信部發(fā)布的《水泥行業(yè)準入條件》征求意見稿外，另外，在工信部成立以來首屆全國建材行業(yè)管理工作座談會上，“制定三年內徹底淘汰落后產能文件”已經成為今年后四個月布置的工作內容――也就是政策層面除了限制新增產能外，還將進一步加大剩下預計30%的落后產能淘汰力度。
雖然不可否認的事實存在：2008年以來水泥行業(yè)投資增速過快，導致2010年部分區(qū)域將承受較大的產能壓力，但再透過2010年再展望水泥行業(yè)的時候，我們看到的是一個在中長期都不會有總產能增量的行業(yè)，也就是影響水泥行業(yè)周期的變量將由供需雙方的周期主導演變成主要由需求面的周期主導，行業(yè)的周期性將弱化。
