水泥行業(yè)：投資負(fù)增長 行業(yè)高景氣
2010年我國水泥行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢良好，中西部貢獻(xiàn)凸顯，為2011年奠定了良好的增長基礎(chǔ)。2011年水泥行業(yè)呈現(xiàn)出淡季不淡，旺季量增價升的良好態(tài)勢，行業(yè)處于較高景氣周期中。
2009年9月份以后國家嚴(yán)禁開工建設(shè)水泥新項(xiàng)目（新疆除外），水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資增長過快的局面得到根本的控制。2011年前2月，水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速已下降到-31.15%。
根據(jù)水泥行業(yè)的供求分析，預(yù)計(jì)2011年我國水泥供求基本平衡或供應(yīng)略微短缺，水泥行業(yè)有望維持較好的景氣狀態(tài)。
預(yù)計(jì)2011年煤電油運(yùn)等價格可能穩(wěn)中有升，將直接增加水泥行業(yè)的成本壓力，對水泥行業(yè)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。與此同時，水泥需求有望保持較好的增長，對行業(yè)產(chǎn)生一定的正面影響。在水泥行業(yè)景氣度較高的情況下，水泥企業(yè)有望將其成本上漲因素傳遞到下游的用戶，水泥價格有望維持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。
協(xié)同處臵、健康安全成為“十二五”期間水泥行業(yè)新的發(fā)展目標(biāo)。并購重組將繼續(xù)活躍，行業(yè)集中度有望繼續(xù)上升。
水泥行業(yè)目前處于估值較為合理且略有低估的狀態(tài)。考慮到該行業(yè)的增長前景較明確，且并購重組活躍，給予其強(qiáng)于大市的評級。
